Güne yaklaşık %9,61’lik değer kaybıyla başlayan hissede devre kesici tetiklendi. Peki, SASA hissesi neden düşüyor, tahvil ihracı ve bilanço zararı hisseyi nasıl etkiledi? İşte detaylar...

Borsa İstanbul’un dev şirketlerinden biri olan SASA Polyester (SASA), 2026 yılının ilk haftasında yatırımcılarını üzen bir performans sergiliyor. 2022 yılındaki zirvesinden bu yana aşağı yönlü bir trend izleyen hisse senedi, 8 Ocak sabahı gelen yoğun satışlarla devre kesici mekanizmasını çalıştırdı. Endeksin genel olarak pozitif olduğu bir günde SASA'nın negatif ayrışması, "SASA neden düşüyor?" sorusunu gündeme taşıdı.

SASA Hissesi Neden Devre Kesti?

8 Ocak 2026 seans açılışıyla birlikte SASA paylarında satış baskısı hız kazandı. Hisse fiyatı kısa süre içinde %9,61 oranında düşüş kaydedince, Borsa İstanbul otomatik devre kesici sistemi devreye girdi. Devre kesici, ani fiyat dalgalanmalarını durdurarak yatırımcıyı korumayı amaçlayan bir mekanizma olsa da, hissedeki panik satışlarının önüne geçemedi.

SASA Neden Düşüyor? İşte 3 Temel Sebep

SASA hisselerindeki negatif seyir, hem şirketin yeni finansal hamleleri hem de geçmiş dönem bilançolarına dayanıyor. İşte düşüşün arkasındaki ana etkenler:

1. 500 Milyon Euro’luk Tahvil İhracı (PDT)

SASA, 7 Ocak 2026 tarihinde KAP’a yaptığı açıklamada 500 milyon Euro nominal değere kadar Paya Dönüştürülebilir Tahvil (PDT) ihracı başlattığını duyurdu. 2031 vadeli bu tahvillerin paya dönüştürülme ihtimali, piyasada "hisse sulanması" (mevcut payların değerinin düşmesi) endişesi yarattı. Tahvillerin yıllık %4,50 – %5,00 kupon getirisiyle sunulması, kurumsal yatırımcıya yönelik bir hamle olsa da bireysel yatırımcı tarafında satış baskısını tetikledi.

2. 10 Milyar TL’yi Aşan Net Zarar

Şirketin finansal tabloları yatırımcı algısını bozmaya devam ediyor. 2025 yılı 9 aylık konsolide bilançosuna göre SASA, toplamda 10 milyar 106 milyon TL net zarar açıkladı. Özellikle 2025'in ikinci çeyreğindeki 10,3 milyar TL’lik dev kayıp, şirketin mali yapısındaki bozulmayı gözler önüne serdi.

3. Kredi Notunun Düşürülmesi ve Finansal Riskler

Uluslararası derecelendirme kuruluşu Fitch, artan refinansman (borç yapılandırma) risklerini gerekçe göstererek SASA’nın kredi notunu 'CCC' seviyesine indirdi. Bu durum, şirketin borçlanma maliyetlerinin artacağı beklentisini güçlendirerek hisse üzerinde baskı kurdu.

SASA Hisse Güncel Verileri (8 Ocak 2026)

Açılış Değişimi: -%9,61
Son Raporlanan Net Kar/Zarar: -10,1 Milyar TL
Tahvil İhracı Tutarı: 500 Milyon Euro
Tahvil Vadesi: 2031

Yatırımcılar Ne Yapmalı?

Piyasa uzmanları, SASA’daki düşüşün durması için özellikle yüksek borçluluk yapısının dengelenmesi ve bilançolarda karlılığın yeniden tesis edilmesi gerektiğini belirtiyor. 500 milyon Euro'luk tahvil ihracı orta vadede finansman sağlayacak olsa da kısa vadede volatiliteyi artırmış görünüyor.

Not: Bu haberde yer alan bilgiler kesinlikle yatırım tavsiyesi değildir.